大摩华鑫钱斌成长股投资主线贯穿全年

大摩华鑫钱斌：成长股投资主线贯穿全年

银河数据显示，截至5月31日，大摩成长基金今年以来净值增长29.42%，居同类产品前1/10；过去6个月净值增长更高达44.5%，过去一年、二年业绩表现也均居同类产品前1/5。大摩华鑫基金投资部总监，大摩成长、大摩领先基金经理钱斌表示，以成长股为投资主线的市场风格将延续，坚定持有优质股票，定期跟踪上市公司业绩变化，是最适合其自身的优选投资策略。挖掘市值适中，且有核心竞争力的可持续成长公司，将成为长期战胜市场、获取超额收益的原动力，尤其需要关注市场中阶段性受到冷落的品种。 　　钱斌认为，今年的成长股行情，实际上是延续了2010年的市场风格。从2010年开始，市场就意识到未来几年经济潜在增速将持续下行，大多数周期股将沦为价值股，而不再具有过去10年的成长属性。做股票投资要把握的是上市公司业绩的长期预期，一两个季度的业绩变化会造成短期股价波动，但对全局影响不大。投资成长股的关键要有长期的判断，再落实到具体跟踪中。钱斌强调，成长股主导的市场风格会继续延续下去，但未来的市场会出现分化，即使行业好，也并不代表相关上市公司好。 　　总结多年投资经验，钱斌认为重仓股不应该轻易做调整，去追求所谓的波段操作。事实上，坚定持有好股票就是最好的投资策略。每个季度定期跟踪财务报表再做判断，只要基本面没有发生重大变化，就不必在意股价短期波动。 　　钱斌表示，自己选择上市公司的原则很简单，概括下来主要有四点：一是看行业结构，完全垄断的行业没有效率，充分竞争的行业又很难赚钱，因此倾向于选择垄断竞争的行业；二是根据历史经营数据做预测，分析过去几年上市公司表现出来的数据特征与经营的理念等；三是市场关注度，更喜欢自己觉得好而当下不被市场追捧的股票，而当股票关注度很高时就慎重以对；四是企业估值的安全边际，关注一百亿左右市值的股票，好的公司通常从这个阶段开始启动。基于上述分析，目前钱斌较为看好互联网电视等行业。 　　对于今年以来受到市场持续热捧的医药行业 ，钱斌认为要保持适当的谨慎。降低药价最好的办法就是降低准入门槛、减少所谓独家品种，让更多参与者进入。而现在的模式，医保资金会承受较大的压力。医药企业通常需要五年以上的投入，行业进入者要具备资金实力与精通游戏规则。一些从事医药销售出身的企业家能够把市场快速做大，但这类公司通常缺乏持续的产品研发能力。相比之下，钱斌更看好由从事医药研发出身的企业家领导的医药企业。

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