【资讯】投资货币基金应对低利率周期

投资货币基金应对低利率周期

近期，A股冲高回落，股指创下年内新低，而货币基金的收益率集体走高，目前平均7日年化收益率已超过4%，再度成为资金避风港。有基金经理认为，目前市场流动性相对较紧，短期股市调整趋势仍将延续，货币基金是较好的投资选择。不过，目前，投资者闲置资金能够选择的品种不多。分析人士表示，投资者在选择货币基金时，应该注重其长期投资收益水平以及产品规模的稳定性，符合上述条件的货币基金在节假日中更能反映其真实收益水平。　　目前活期储蓄利率也处于历史低位。因为活期储蓄是家庭理财中应急准备金的主要持有方式，怎么能让这部分资金的收益在利率下调后不受损失？专家建议，投资者可考虑在不影响流动性的前提下，使用货币市场基金代替部分活期储蓄。相对于活期储蓄利率的下降，货币市场基金的收益不断凸显。货币市场基金受益于降息周期，在保证了高流动性的同时，投资收益相对于活期储蓄有较大提升。　　那么，货币市场基金是否还能激发投资者的投资热情？业界人士认为，现在股市正处于低迷的极点，房市扑朔迷离失去方向，投资于货币市场基金虽然赚得不多，但至少不会亏损。就算收益率降至与一年期定期储蓄差不多，但它的流动性相当于活期储蓄，所以应该比银行存款具有更强的吸引力。随着监管的逐步到位，以及市场逐渐完善，货币市场基金的年收益率平均可稳定在3%以上，配合极佳的流动性，能够通过稳定收益帮助投资者应对降息周期，以度过熊市。具体到业绩指标上，7日年化收益率是根据最近7天的万份基金收益加权得到的，它是考量货币市场基金业绩的一个重要的参考因素。但7天年化收益率毕竟只是一个短期指标，单单用此来判断基金优劣是不合适的。在货币市场基金的定期报告中，基金公司会公布季度年化收益率、半年度年化收益率等指标，它们能够反映货币市场基金较长期的收益率水平。　　业界人士称，在货币市场基金的业绩中，40%至45%来自久期管理的贡献，还有40%至45%来自利率的判断。货币市场基金的流动性和安全性是至关重要的两个因素。有别于其他类型的基金，货币市场基金是在确保安全性，兼顾收益性的前提下，提供给机构投资者和个人投资者的一种流动性的现金管理工具。　　除此之外，投资货币市场基金还具有很好的成本优势，除了通常不收取申购赎回费，管理费用也是所有基金品种中最低的。如以摩根士丹利华鑫货币市场基金为例，该基金管理费为0.33%左右，而目前绝大多数股票型基金的管理费为1.5%左右，是货币市场基金的三倍；目前债券型基金的管理费为0.8%-1%， 也比货币市场基金管理费高出了60%-100%。　　目前货币市场基金发行呈现出非常良好的态势，说明基金行业经过10年的发展，投资者越来越成熟了，不再盲目追求货币市场基金的高收益率。他们认识到货币市场基金实质上是一种现金管理工具，流动性和安全性比高收益率更为重要。对于投资者来说，如果对资金的流动性要求很高，由于短期的风险溢价较低，则收益能力不能要求太高，而应更加注重基金产品设计时的风险控制能力；如果计划较长时期持有，由于长期的期限风险溢价，资金的机会成本长期也比较高，所以可以选择一些收益率较高的债券基金、偏股基金作为牺牲流动性以及期限风险的补偿。

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