做座国产高空作业机械龙头5年10倍未来业绩仍

国产高空作业机械龙头，5年10倍，未来业绩仍然能快速增长

国产高空作业机械龙头，5年10倍，未来业绩仍然能快速增长

中国工程机械信息

浙江鼎力20直接提升公司范围和市占率15年3月上市，到现在5年多的时间，公司的毛利率在40那家塑料厂则位于小河东侧%左右，净利率在25%左右，19年净利率达到29%。

2018 年行业竞争激烈、2019 年贸易摩擦、2020 年疫情影响等，从而忽略了从行业发展周期、产业格局等角度来看这个市场。

根据IPAF 2019 全球高空作业平台租赁市场报告的数据，截至 2018 年底，全球高空作业平台租赁市场设备保有量为 147 万台，其中美国市场保有量为62.67 万台。

公司业绩连续7年保持高速增长，尤其是从16年开始加速，三年复合增长速度达到58%。分产品类型来看，剪叉、臂式、桅柱的收入分别是 18.39 亿、2.91 亿、1.27 亿，占总营收比例分别是76.95%、12.18%、5.33%，臂式占比仅12.18%。

目前市场上剪叉值得1提的是产品同质化严重，竞争比较激烈，未来市场需求急切的是臂式产品，这一产品的技术壁垒更高，远高于其它两种类型的产品，高空作业平台行业目前仍处于成长期，2020 年是龙头租赁商补库存，买设备的大年，所以公司先于竞争对手提前布局臂式产品，具有较大的优势。

公司的下游客户是设备租赁商，而租赁商再向终端用户出租设备，虽然公司的产品不是直接卖给终端用户，但由于其下游客户在出租设备时都是现金收款，所以浙江鼎力的回款也主要作为填充物被采取不错。

自2017 年开始，制造商开始变多，工程机械传统巨头徐工、中联等纷纷进入市场抢蛋糕，在加速行业竞争的同时，也在帮助国内市场开拓，行业不断走向成熟，目前这个行业的前四名均为海外企业，有美国 Terex、JLG、法国 Haulotte、加拿大Skyjack。

目前下游租赁商正在加速走向集中，代表性公司有宏信、众能、华铁大黄蜂、徐工广联等，各家公司的采购量都在大幅增加，头部租赁商具有资金和规模优势，纷纷扩产补库存，绑定优质租赁商客户的制造商率先受益。

公司的研发主要是通过和国外的两家公司合作：美国的CMEC公司和意大利的Magni公司，目前浙江鼎力分别持有这两家公司25%和20%的股份。

综上所述，公司目前所处的行业正处在上升期，虽然产品本身并没有特别高深的技术，但这是一个蓝海市场，浙江鼎力建立了一定的先发优势，未来几年由于下游客户的采购量大增，公司业绩仍然能保持快速增长。