建材玻璃行业周报:旺季价格持续推涨,行业盈利稳步向上
截止9月13日,浮法玻璃产能利用率为70.3%,环比上周持平,同比去年下跌1.66%。在产玻璃产能93810万重箱,环比上周持平,同比去年减少510万重箱。周末行业库存3720万重箱,环比上周减少21万重箱,同比去年增加699万重箱。周末库存天数14.47天,环比上周减少0.08天,同比增加2.77天。
旺季需求逐步恢复,各地价格持续上涨
本周全国白玻平均价格1615元/吨,环比上涨13元/吨,同比下降64元/吨。
华北:华北市场稳中上涨,沙河报价提涨1元/重量箱,产销一般,厂家库存略有上涨,京津唐区域个别厂家上调1元/重量箱;沙河厂家库存为176万重箱,贸易商库存为264万重箱;
华东:华东市场主流走稳,周初江浙区域价格小幅提涨,实际成交落实尚可,山东市场平稳运行,价格上调空间有限,整体出货变动不大;
华中:华中玻璃市场产销波动不大,节前下游拿货积较性不高,价格调整乏力,仅有个别企业小涨;
华南:华南多数厂上涨1元/重量箱,整体成交较平稳,虽供应量有所增量,市场短期无压;
西南:西南白玻普涨12元/重量箱,涨价落实良好,多数厂产销平衡,缺货明显,中秋节后仍有提价意向;
西北:西北市场稳中有涨,宁夏金晶、神木瑞诚、咸阳台玻价格小涨,涨幅1元/重量箱,其余暂稳出货,现多少厂白玻库存压力不大,整体库存稳步小降;
本周国内重碱市场变动不大,市场交投气氛温和。近期国内浮法玻璃价格持续上涨,浮法玻璃对重碱需求量平稳,对重碱市场形成刚需支撑。本月国内重碱价格上涨50100元/吨,沙河地区重碱报价1号上调100元/吨,但下游玻璃厂家抵触情绪明显,部分厂家本月实际价格尚未明确。纯碱厂家重碱出货较为顺畅,库存不高。目前国内重碱主流送到终端价格在17501950元/吨多数厂家执行月底定价。
供给面变化
本周没有产能变化。前期点火的几条生产线都已经陆续引板生产。福建瑞玻新建800吨生产线点火时间延迟,计划10月中旬左右。本溪玉晶二线600吨近期有冷修停产的计划。
行业观点
进入“金九银十”旺季,下游需求有所恢复,行业库存持续下降,尤其在行业会议推动下,各地价格持续推涨。由于纯碱价格处于低位,企业盈利持续提升;我们判断,由于低基数因素,8月份单月地产竣工增速有望转正,这有助于提振市场信心;我们认为,由于近年来环保趋严与原燃料价格上升,行业盈利持续分化,具有规模、资金、渠道及产品结构等优势的龙头企业,抗周期能力逐步提升,其盈利的稳定性大幅提高,从跟进数据来看,下半年龙头企业盈利稳定增长确定性高,随着流动性宽松,盈利稳定、低估值且高分红的玻璃龙头有望迎来估值修正,弹性十足。
建议行业龙头旗滨集团,关注信义玻璃H。
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